Asset Alliance Bruce Lipnick Understanding Drittanbieter-Vermarkter

Hedgefonds, Vermarkter und das JOBS Act. Mehr als 1100 neue Hedge-Fonds im Jahr 2011 gestartet, nach Hedge Fund Research. Im April wurde das Jumpstart Our Business Startups (JOBS) Gesetz Gesetz, dass Hedge-Fonds direkt an die Öffentlichkeit zu vermarkten. Obwohl das JOBS-Gesetz die Eignungsvoraussetzungen für Hedgefonds-Anleger nicht änderte, erleichtert das Gesetz Beschränkungen für die Vermarktung von Hedgefonds an die Öffentlichkeit durch Hedgefondsmanager. Weil große, etablierte Hedge-Fonds den Investoren besser bekannt sind, weil sie mehr investieren können Ressourcen intern zu Marketing, das JOBS-Gesetz hat das Potenzial zugunsten aufstrebenden Führungskräfte in ihrer Kapitalbeschaffung Bemühungen. Da aufstrebende Führungskräfte dazu neigen, relativ viel mehr Ressourcen für den Betrieb ihrer Handelsstrategien und relativ weniger für Marketing zu widmen, öffnet das JOBS-Gesetz die Tür für solche Manager zu mieten außerhalb Platzierung Agenten – auch als Drittanbieter (TPMs) bekannt Investoren und Manager sollten die Vorteile von TPMs.How tun TPMs fit in Hedge-Fonds-Marketing verstehen?

 Um TPMs richtig verstehen zu können, ist es sinnvoll, die Alternativen zu verstehen, die ein Hedge-Fondsmanager wahrscheinlich in Bezug auf Marketing ausgesetzt ist. Die offensichtlichste Option ist, Marketing-Personal intern zu mieten. Für aufstrebende Hedge-Fonds werden die Marketing-Aufgaben wahrscheinlich mit anderen Aufgaben, auch denen der Portfolio-Manager, geteilt. Alternativ könnte ein anderer Mitarbeiter, wie der COO, diese Aufgaben wahrnehmen. Während ein Fonds wächst, wird ein Manager oft mieten ein Marketing-Team, um diese Aufgaben aus dem Investment-oder operativen Mitarbeiter zu trennen. Institutionelle Anleger sehen oft solche Trennung von Aufgaben als eine gute Praxis bei der Bewertung eines Hedgefonds. Eine andere Möglichkeit ist, die Dienste eines Prime Broker Kapitaleinführung Team zu nutzen. Prime Broker in der Regel beschäftigen solche Teams in unterschiedlichem Maße als Service für ihre Hedgefonds-Kunden.

 Ein Dritter Vermarkter nimmt einen Platz zwischen einem internen Marketing-Team und die Kapital-Einführung Dienstleistungen eines Prime-Broker. Ein TPM kann ein internes Marketing-Team ergänzen oder es kann ein Ersatz für ein solches Team sein. Darüber hinaus kann ein TPM zusätzliche Fähigkeiten zu einem Prime Broker Kapital Einführung Team.Stitutionelle Investoren sind in der Regel mehr daran gewöhnt, zu sehen, Platzierung Agenten bei der Betrachtung von Private-Equity-Investitionen. In beiden Fällen offenbaren immer mehr institutionelle Anleger die Beziehungen zwischen den Fonds, in die sie investieren, und den Vermittlern, die für sie arbeiten.

 Was tun TPMs? Ein Drittanbieter-Vermarkter das primäre Ziel ist es, ihre Investor-Beziehungen und Wissen der Anleger Stimmung nutzen, um Hedge-Fondsmanager erhöhen Vermögenswerte zu helfen. Die besten TPMs sind geschickt bei der Festlegung der Beziehungen mit Investoren und bei der Nutzung dieser Beziehungen, um Einführungen für Manager, die zu Zuweisungen führen. Viele TPMs haben deutlich mehr Erfahrung Marketing Hedge-Fonds-Produkte an Investoren als die Hedgefonds-Manager selbst. Infolgedessen können TPMs Managern helfen, ihre Marketing-Bemühungen auf die Investoren zu konzentrieren, die für ihre Strategie am besten geeignet sind. Zusätzlich zum Beibehalten der Verhältnisse mit einer Vielzahl der Investorenarten halten TPMs ihren Finger auf dem Puls des Hedgefondssektors, indem sie an den Konferenzen teilnehmen Von verschiedenen Arten, durch die Überwachung der Fachpresse im Zusammenhang mit Hedgefonds und durch Befragung von Führungskräften, die Kandidaten für die Vertretung sind. Einige TPMs sind auch Investoren in einigen der Fonds, die sie vertreten. All diese Aktivitäten geben TPMs Einblick, die Führungskräfte beurteilen können, wenn Marktbedingungen sind förderlich für die besondere Strategie des Managers beschäftigt.TPMs können auch zusätzliche Dienste, die besonders nützlich für aufstrebende Manager sein kann. Ein erfahrenes TPM kann einen Manager bei der Vorbereitung von Investor Materialien wie Marketing-Präsentationen, Due Diligence Fragebögen und monatlichen Leistungsberichte unterstützen. Durch die Unterstützung der Manager-Fokus und Verfeinerung ihrer Marketing-Präsentation – sowohl in gedruckter als auch in Person – kann ein TPM Treffen mit Investoren informativer und produktiver machen. Ein gutes TPM ist ein Botschafter, Berater und Extender der Reichweite eines Managers. TPMs können auch entwerfen, buchen und ausführen Manager Roadshows in einer Weise, die den Wert der Zeit eines Managers weg von ihren Trading-Aufgaben maximiert. TPMs bieten häufig auch zusätzliche Dienstleistungen für aufstrebende Führungskräfte wie die Beratung zu Compliance-Richtlinien und -Verfahren sowie den Erwerb der Dienstleistungen von Administratoren und Anwaltskanzleien.

 Was sind die Anreize für TPMs? TPMs werden in der Regel auf der Grundlage der Vermögenswerte, die sie erhöhen bezahlt und haben daher den Anreiz, qualitativ hochwertige Führungskräfte zu vertreten. Ihre Entschädigung ist ein Teil der Gebühren, die der Manager von den Vermögenswerten der Anleger verdient, die das TPM dem Fonds des Fonds zuführt. Das TPM erhält einen Prozentsatz, typischerweise 20-30 Prozent, sowohl der Management- als auch der Performancegebühren, die der Manager verdient, aber nur auf die Vermögenswerte, die das TPM erhöht. Darüber hinaus erhält die TPM nur diese Gebühren, solange das Kapital, das sie erheben, unter der Verwaltung durch den Hedgefonds.Die Managementgebühr Teil der TPMs Entschädigung hängt nur von der Höhe der Vermögenswerte, die sie bringen, um den Manager. Der Performance-Fee-Anteil hängt jedoch von der Höhe der Vermögenswerte sowie die Rendite, die der Manager produziert. Je besser die Manager-Erträge sind, desto größer der Teil der Gebühren, die aus der Performance-Komponente kommen wird. Wenn die Erträge des Managers hoch genug sind, kann die Leistungskomponente die Managementkomponente der TPM-Kompensation leicht überschreiten. Aus diesem Grund haben TPMs den Anreiz, die besten Manager, die sie finden können, zu vertreten. Wenn der Manager nicht gut funktioniert, ist entweder die Leistungskomponente der TPM-Entschädigung niedriger oder noch schlimmer, der Investor erlischt die Investition insgesamt, und das TPM hört auf, eine Entschädigung für diese Vermögenswerte einzuholen.Möglicherweise der wichtigste Aspekt dieser Vergütungsstruktur für Investoren ist, dass es keine zusätzliche Schicht von Gebühren, die ihnen für die Arbeit mit TPMs entstehen. Vielmehr werden TPMs direkt von den Managern, die sie repräsentieren, kompensiert. Und typischerweise kostet ein TPM den Manager nichts, wenn keine Vermögenswerte erhoben werden, so dass es keine Overhead-Kosten-Komponente, die dem Fonds in Verbindung mit der TPM-Bemühungen belastet wird.

 Wie profitieren TPMs von Investoren?

 Durch die Übernahme des Großteiles der Marketingaktivitäten kann ein TPM den Manager in die Lage versetzen, sich auf seine erfahrungswirksamen Erträge in der von ihnen eingesetzten Anlagestrategie zu konzentrieren – und das ist es, was der Investor sucht. Durch die Verlagerung einiger der Marketing-Verantwortung zu einem TPM kann der Manager besser zu konzentrieren, die zu besseren Renditen führen können. Einige etablierte TPMs nehmen einen sehr beratenden Ansatz für ihren Umgang mit Investoren. Sie nehmen sich die Zeit, die Ziele und Prozesse des Investors in Bezug auf Hedgefondsallokationen zu verstehen. Dabei können sie Investoren helfen, ihre Hedgefonds-Investitionen zu bewerten und ihre Hedgefonds-Portfolios zu konstruieren. TPMs oft pflegen und bereit sind, mit Investoren eine Vielzahl von Bildungs-Materialien im Zusammenhang mit Investitionen in Hedge-Fonds zu teilen. Die Due Diligence Bewertungen, die TPMs durchführen können nützlich für Investoren als Leitfaden und Ergänzung zu ihrer eigenen Due Diligence. TPMs, die mehrere Manager repräsentieren, können Kombinationen von Hedgefondsinvestitionen vorschlagen, die angepasst werden können, um die bestehenden Portfolios der Investoren anzupassen. TPMs, insbesondere solche, die mit aufstrebenden Managern arbeiten, können eine Quelle von qualitativ hochwertigen Managern sein, die der Investor sonst sonst nie erfahren könnte. In Summe können Investoren von der gleichen Kompetenz und Erfahrung profitieren, die ein TPM zur Absicherung von Fondsmanagern bietet Gedanken Ein wichtiger zusätzlicher Punkt ist, dass TPMs reguliert oder registriert sind von Regulierungsstellen der Industrie. TPMs halten entweder Maklerhändlerlizenzen, dh sie werden sowohl von der FINRA als auch von der SEC geprüft oder sind bei der NFA registriert. Sie unterliegen auch den gleichen staatlichen Regulierungen, die Vermögensverwalter und Makler sind. Auf diese Weise werden die Aktivitäten von TPMs stark untersucht. Mit oder ohne JOBS Act expandiert das TPM-Geschäft mit der Ausweitung der Hedgefonds. Das Regulierungsregime im Finanzdienstleistungssektor einschließlich der Volcker-Regel-Bestimmungen des Dodd-Frank-Gesetzes trägt zum Ausbau des Hedgefondsgeschäfts bei. Dies bedeutet, dass die Anleger wahrscheinlich mehr Hedge-Fonds mit TPMs, um bei der Beschaffung von Vermögenswerten zu sehen sind. In diesem Artikel haben wir beschrieben, wie TPMs bieten erhebliche Vorteile für Hedge-Fondsmanager und Hedgefonds-Investoren. Wir freuen uns auf die Gelegenheit, mit Investoren zu treffen, um zu diskutieren, wie Asset Alliance in ihrem Hedgefonds-Allokationsprozess helfen kann.